【2017龙门专题】教育行业:龙门教育董事黄森磊 K12课外培训行业的黄金10年

2017/7/29 3:36:18

中信证券8月4日发布教育行业研究报告,报告摘要如下:

我们于2016年7月12日外发了《K12课外培训行业深度研究报告:积跬步以致远,沐春风而日新》,并于2016年7月14日召开电话会议,邀请龙门教育董事、前安博京翰教育CEO黄森磊先生与投资者进行交流。现整理会议纪要以供投资者参考。

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龙门教育董事黄森磊先生的重要观点

教育培训整体行业分析。(1)2010年~2020年为教育培训行业爆发的黄金十年。前五年主题是单店模型下传统培训机构大规模区域扩张,后五年主题是整合线上线下,拥抱互联网,发展"互联网 教育"的模式。(2)传统培训机构可以分为三大梯队。

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第一梯队为新东方和好未来,这两家机构线下业务覆盖区域广,且目前已阶段性完成互联网转型,新东方目前准备将在线教育业务拆分回国内上市,好未来通过"数据技术 服务驱动"转型为平台型公司;第二梯队包括学大、龙文、京翰、精锐、巨人五家培训机构,目前已被或拟被上市公司收购,互联网布局正在起步;第三梯队包括龙门、卓越、高思、佳一等区域龙头企业,目前面临问题是如何结合良好的商业模式和互联网基因进行全国范围内扩张。

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(3)从互联网角度分析,教育培训行业分为四条赛道。第一条为2B赛道,以做校园信息化的全通教育、科大讯飞、立思辰为代表,获得收益的同时又获取了客户;第二条为O2O赛道,不能仅靠补贴获得客户,应注重商业模式收敛形成收益;第三条为拍题应用,以小猿搜题、学霸君和作业帮为代表,在已获取流量的基础上使得流量变现成为拍题应用的重要考量;第四条为直播赛道,以VIPABC和VIPKID为代表,抓住国内部分区域教育资源稀缺的痛点。

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龙门教育的三步发展战略。龙门教育从创立至今,自身的管理团队和教学模式已趋于成熟,区域品牌的领导地位已逐步确立,公司计划通过三步发展战略获得未来更加快速的增长:(1)通过商业模式的创新迅速解决全国复制的问题,打造VIP全封闭校区,实现教学质量和收入的双重提升;(2)利用数据技术提升运营效率,大数据驱动公司在高考、社区、三四线城市领域获得较快发展;(3)推出合伙人制度,提出新型的"平台 个人"制度,共享共创迅速发展。

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龙门教育的三大成长逻辑:(1)内生成长,将营收做大,但也有其峰值;(2)野蛮成长,通过并购迅速扩大市值;(3)创业成长,推出合伙人制度以及创业平台,对于优秀人才给予股权激励。在成长的过程中,公司将积极结合互联网,利用互联网提升效率。

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