【伟大的博弈电子书】《伟大的博弈》(11)|“这种事情经常发生吗?”(1914—1920年)

2019-12-28 - 伟大的博弈

1914年,第一次世界大战爆发,对美国和华尔街来说,这是一次历史性的机遇。到1918年战争结束的时候,美国超越了欧洲强国,纽约超越了伦敦。刚刚成为世界金融中心的华尔街遭受了一次巨大爆炸的冲击,惊魂未定的来访者战战兢兢地问华尔街人:“这种事情经常发生吗?”

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译者导读

••第一次世界大战的爆发过程在很大程度上与金融危机的爆发相似,尽管在此前的数年里,由于几个欧洲大国的钩心斗角,战争的阴云酝酿已久,但战争的直接起因却是一个出乎所有人意料的偶然事件。1914年6月,一名狂热分子在萨拉热窝刺杀了奥匈帝国的王储,这一事件立刻被欧洲各国的政治家利用,短短的一个多月,欧洲主要国家就已处在战争状态了。

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第一次世界大战烽烟四起,“欧洲各处,明灯正在熄灭”。欧洲长久以来享有世界经济和金融霸权的时代结束了,“美国世纪”开始了。

•在战争一触即发的1914年7月底,全球股票市场全线下跌。由于海底电缆已将世界主要的资本市场联系在了一起,当伦敦交易所宣布暂停交易时,全世界所有的卖单都集中到了纽约,华尔街别无选择,只能闭市。在纽约证券交易所的历史上,这是第二次非正常闭市。

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•1914年8月,人们普遍估计,全球经济,特别是美国经济将迅速崩溃。但事实是,尽管在战争初期美国对欧洲的出口活动受到严重影响,但战争创造了对军需品和农产品的巨大需求,订单源源不断地从欧洲飞向大洋彼岸的美国,这给美国带来了自南北战争以来最大的经济繁荣,而华尔街也在经历了战争刚刚爆发时的短暂恐慌后,迎来了历史上最大的一次牛市。

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•尽管当时每10个美国人里就有1个德国后裔,但是美国的公众舆论从一开始就倒向协约国一边。1915年,客轮“路西塔尼亚号”被德国潜艇击沉,1198人葬身海底,其中包括128名美国人,这一事件促使美国向轴心国宣战。

•对金融资源的争夺成为第一次世界大战交战双方的一个重要制高点,华尔街的金融资源显然是倾向于协约国的。在战争初期,德国在海上无法击败英国,于是在华尔街开出天价,试图收购影响力巨大的伯利恒钢铁公司,但被拥有伯利恒公司控股权的施瓦布断然拒绝。

•交战中的国家不仅需要物资,还需要购买物资的资金。大英帝国在战前的国防预算每年大约为5000万英镑,进入战争后,其每天的花费就要500万英镑。摩根银行为协约国筹措了战争所需的大量款项,美国政府最终也决定向协约国提供直接贷款。4年的战争使得美国从世界上最大的债务国变成了最大的债权国,自此,美国不仅在实业上,而且在金融上,均成为世界上最强大的国家。

•美国经济体系中受益最大的莫过于华尔街了,它一举成为世界金融体系的太阳,而包括伦敦在内的世界其他金融市场,从此成为围绕这个太阳旋转的行星。

•1918年,战争的突然结束给美国经济带来了一次短暂而急剧的衰退,而后,华尔街最著名的10年——20世纪20年代即将开始。而这非凡的10年却是以1920年华尔街上的一次爆炸开始的,这一声爆炸的巨响仿佛是在向“华尔街成为世界金融中心颇具讽刺意味的一声道贺”。

要点

1.“在欧洲各处,明灯正在熄灭;在有生之年,我们也许看不到它再次被点亮的景象了。”从经济的角度来说,它们的确再也没有被点亮过——欧洲长久以来享有的世界经济和金融霸权结束了,美国世纪开始了。

2.地下交易市场在几乎一夜之间就活跃起来,这再次证明了“只要有买家和卖家的地方,就有市场”这个千古不变的真理。

3.在此后的几周里,纽约证券交易所慢慢恢复了正常。到1915年4月,交易所完全恢复了正常运作,此后再也没有出现过连续闭市

4.战争创造了对军需品、钢铁、车辆、通信工具、铁路设施和船只的巨大需求,这也随即带来了自南北战争以来美国经济前所未有的大繁荣。

5.战争最初的那段日子里,美国政府保持严格中立……而一旦战争所带来的商机渐渐清晰,美国政府的立场就悄悄发生了改变

6.到战争结束时,摩根银行实际上一共为英国购买了价值30亿美元的军需品,这个数目相当于美国参战前一年——1916年联邦政府收入的4倍。

7.然而“路西塔尼亚号”太不幸了,它非常倒霉地正好出现于德国潜艇前方,潜艇发射了鱼雷。客船在15分钟内就沉没了,1198人葬身海底,其中包括128名美国人。

8.国务卿罗伯特·兰辛劝告威尔逊,如果不直接向协约国提供贷款,“结果将是美国的产出减少,工业衰退,资金空闲,劳力剩余,破产加剧,金融衰退,并引发劳工阶层的大动荡”。威尔逊很快就言听计从了

9.在战争刚开始的时候,美国是全世界最大的债务国,4年后,它成为全世界最大的债权国。这样,无论是从金融还是实业的角度来说,美国都成了世界上最强大的国家,而这个新兴强国的资金巨流,无疑是通过华尔街这个“大峡谷”流动的。

10.到战争结束时,美国是唯一真正的赢家。俄国国内已经一片混乱,很快共产主义就取得了胜利,奥匈帝国也被肢解。即使是英国和法国,这些名义上的胜利者也已筋疲力尽,它们的人力和物力消耗殆尽,在世界舞台上的强权地位也永远地消失了。

11.美国经济体系中最大的受益者莫过于华尔街了,它已成为世界金融体系中的太阳,而环绕其左右的是全球其他金融市场,包括伦敦。之所以形成这样一种格局,道理是再简单不过的了,就像若干年前银行抢劫犯威利·萨顿讲他为什么要抢银行时所说的:“因为那里有钱。”

12.而一个年轻的快递员却没有这么幸运,他被炸成重伤,躺在街上,但他仍央求路人帮忙,将要递送的那一捆证券送达目的地,他不愿意没有完成任务就这样死去。

译者专栏

1.巴尔干问题与第一次世界大战的爆发巴尔干半岛位于欧洲的东南部,地处欧、亚、非三大洲的会合处,战略地位重要且具有丰富的自然资源。自14世纪以来,奥匈和奥斯曼土耳其帝国均试图统治该地区。伴随着奥斯曼土耳其帝国的式微,1912年就已经独立的保加利亚、塞尔维亚、希腊和门的内哥罗(黑山)结成巴尔干同盟反抗土耳其,即第一次巴尔干战争,战争以土耳其的战败而告终。

战后,战胜国间利益分配出现矛盾,1913年,以保加利亚为一方,希腊、塞尔维亚、罗马尼亚、门的内哥罗(黑山)和土耳其为另一方,开始了第二次巴尔干战争,并以保加利亚的战败告终。

经过两次巴尔干战争,均为胜利方的塞尔维亚迅速崛起,对奥匈帝国构成了挑战。奥匈帝国皇储弗朗茨·费迪南大公被塞尔维亚青年刺杀事件,就是在这样一个背景下发生的。(译者根据公开资料整理)

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本文是2005年《伟大的博弈》一书中文首版前,由译者(祁斌)根据与作者(约翰戈登)的对话整理并节选而成,当时题为“华尔街的昨天和今天”。时值《伟大的博弈》第三版上市之际,特将本文重新发表,以助读者全面了解该书背景。

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